通过纳入通货膨胀预期，本文研究了我国货币政策对资产价格( 房价和股价) 反应的方式、非对称性和急缓程度，结果表明: ①货币政策在对房价和股价的反应中，通货膨胀预期起到明显不同的作用; ②货币政策“关注”房价而“盯住”股价，即货币政策“间接地”根据通货膨胀预期调整对房价的反应，但通常并未考虑通货膨胀预期就“直接”调整对股价的反应; ③货币政策在整个样本期内均对房价作出正向反应，且随通货膨胀预期的不断攀升反应逐渐增强，但对股价却采取所谓“调牛不调熊”的非对称反应，且随股价涨幅的增加反应逐渐增强; ④这两种非对称反应均是逐渐( 平滑) 调整的。最后，本文还从政策层面上讨论了货币政策对资产价格反应的持续性问题。（发表于《统计研究》2012年第11期）