本文实证发现美国货币政策对各国产出水平、净出口和物价具有国际传递效应，其中对各国物价的影响还具有同步效应。结构化脉冲响应分析表明，美国货币政策可在基本不损害美国经济增长的情况下改善美国的贸易收支，并对其他国家的经济增长产生负面影响，对中国贸易顺差波动影响尤为显著。因此必须关注美国货币政策的道德风险，谨防美国采取损人利己行为所带来的全球性冲击，并从货币政策的角度来挖掘平衡中国贸易收支的手段和方法。（发表于《数量经济技术经济研究》2009年第6期，人大复印资料《世界经济导刊》2009年第8期全文转载）